Ley CLARITY: qué es y qué cambia para las criptomonedas

La ley CLARITY es un proyecto de Estados Unidos que reparte la supervisión de las criptomonedas entre la SEC y la CFTC. Al 13 de octubre de 2026 no es ley: solo la aprobó la Cámara de Representantes.

Su nombre completo es Digital Asset Market Clarity Act, o Clarity Act, y lleva el número H.R. 3633 del 119.º Congreso. Se la confunde seguido con otra norma, la ley GENIUS, que trata solo de stablecoins y que sí está aprobada desde julio de 2025. Acá separamos las dos y vemos qué le cambia, y qué no, a alguien que usa cripto desde Argentina.

Qué es la ley CLARITY

En Estados Unidos hay dos reguladores que pueden reclamar el mismo token. La SEC (Securities and Exchange Commission) supervisa los valores negociables; la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), las materias primas y sus derivados. Durante años, que un criptoactivo cayera de un lado o del otro se discutió caso por caso.

La ley CLARITY busca escribir esa frontera: qué criptoactivo queda bajo cada regulador, qué información tiene que dar quien lanza un token y qué registro necesita cada plataforma que intermedia. La presentó el representante republicano French Hill, de Arkansas, el 29 de mayo de 2025.

En qué estado está la ley CLARITY (octubre de 2026)

Para que un proyecto sea ley en Estados Unidos, las dos cámaras del Congreso tienen que aprobar el mismo texto y el presidente tiene que firmarlo. La ley CLARITY pasó el primer paso y está trabada en el segundo. Este es su recorrido según el registro oficial del Congreso:

Al 13 de octubre de 2026, ese pedido de reconsideración es la última acción registrada. No tiene número de ley ni firma presidencial.

Hay un detalle que cambia la lectura: el Senado no discute el texto que votó la Cámara de Representantes. La Comisión de Banca reemplazó el contenido entero, y su primer título, la Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act of 2026, trabaja con otra categoría, la de "activos auxiliares" (ancillary assets). Aparte, la Comisión de Agricultura del Senado, que es la que se ocupa de la CFTC, envió al pleno el 2 de febrero de 2026 un proyecto propio, la Digital Commodity Intermediaries Act (S. 3755). Si alguno avanza, la versión final todavía tiene que coincidir en las dos cámaras.

Qué dice el texto que aprobó la Cámara de Representantes

El único texto votado por una cámara completa es el de julio de 2025, publicado en govinfo.gov. Sus piezas centrales:

• Dos categorías, dos reguladores. Los tokens que se venden para financiar un proyecto se tratan como activos de un contrato de inversión, y su oferta queda bajo la SEC, con obligaciones de información sobre quién controla el proyecto y qué riesgos tiene. El comercio de "commodities digitales" queda bajo la CFTC.
• Blockchain madura. El texto llama así a una red que, junto con su token, no está controlada por ninguna persona ni por un grupo bajo control común, y le dedica una sección con requisitos propios.
• Registro de intermediarios. Los exchanges, brokers y dealers de commodities digitales tienen que registrarse ante la CFTC y guardar los activos de sus clientes en custodios calificados, supervisados por un regulador federal o estatal.
• Autocustodia. Las personas de Estados Unidos conservan el derecho a guardar sus criptoactivos en una billetera propia, de hardware o de software, y a operar entre pares con ella.
• Stablecoins. No las regula de nuevo: toma la definición de la ley GENIUS y le suma a la SEC facultades para perseguir fraudes.

Como el Senado reescribió el texto, cualquiera de estos puntos puede cambiar o desaparecer en la versión final.

La ley GENIUS: la que sí es ley

Las dos leyes avanzaron juntas: la Cámara de Representantes aprobó la GENIUS el mismo 17 de julio de 2025. La diferencia es que la GENIUS (S. 1582) ya había pasado por el Senado, así que se firmó al día siguiente y hoy es la Ley Pública 119-27.

Trata un solo tema, las stablecoins de pago, y fija dos reglas de base para emitirlas en Estados Unidos: el emisor tiene que estar autorizado y cada unidad tiene que estar respaldada al menos 1 a 1 con activos como dólares en efectivo, depósitos a la vista o letras del Tesoro.

Tampoco rige todavía. Según su sección 20, entra en vigencia 18 meses después de la firma o 120 días después de que los reguladores publiquen sus reglamentos finales, lo que ocurra primero: a más tardar, el 18 de enero de 2027. En 2026 los reglamentos principales se publicaron como propuestas en el Federal Register: el de la OCC el 2 de marzo, el del Tesoro el 18 de agosto y el de la Reserva Federal el 29 de septiembre.

Qué cambia para vos si usás cripto en Argentina

De forma directa, casi nada. La ley CLARITY no está vigente y, si se aprueba, va a ser una norma de Estados Unidos. En Argentina, los proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV) se registran ante la CNV, y la lista está en el registro de PSAV de la CNV.

De forma indirecta, puede pesar en dos lugares:

• Stablecoins. El dólar cripto que se usa en Argentina son stablecoins como USDT o USDC. Las reglas de reservas y de emisión para las que se ofrecen en Estados Unidos vienen de la ley GENIUS, no de la CLARITY. Cómo se adapta cada emisor lo decide cada empresa, y lo anuncia ella. Qué es una stablecoin y qué riesgos tiene lo explicamos en qué son las stablecoins.
• Exchanges. Si se aprueba una ley de estructura de mercado, las plataformas que atienden a clientes en Estados Unidos pueden tener que registrarse ante la CFTC o la SEC. Eso puede cambiar qué tokens listan o qué información publican.

Lo práctico es no confundir anuncios. Cuando leas que "Estados Unidos aprobó la ley cripto", fijate de cuál se trata y en qué paso está en congress.gov. Y si una stablecoin o un exchange anuncian un cambio por la regulación estadounidense, leé el comunicado de la empresa antes que el resumen de las redes.